En la jornada del martes 10 de septiembre y en paralelo al inicio del día de la votación que daría luz verde a la reforma del Poder Judicial en México, el mercado de cambios fue el mejor indicador del sentir de los inversionistas que se salieron a buscar refugio en la divisa verde.

El dilema de estar en pesos o en dólares, desde la apertura del mercado, indicaba la preferencia por el dólar estadounidense. Al cerrarse las primeras operaciones del martes, el precio de la divisa verde se colocó por arriba de los 20 pesos por unidad, esto, de acuerdo con información del Banco de México.

Al cierre de esa jornada, el tipo de cambio se ubicó en 20.0911 pesos por dólar, cotización que no se veía desde octubre de 2022 y comparado con los 16.9666 del cierre de 2023, acusó una depreciación en lo que va del año de 18.4%, todo ello en el contexto de incertidumbre que facilitó la especulación y sostiene la marcada tendencia de alza por tercer mes consecutivo.

La pregunta de los inversionistas es: ¿hasta dónde puede llegar el precio del dólar en México? En el río revuelto de certezas, rumores y especulaciones, es muy complicado lanzar un pronóstico puntual, justamente por la cantidad de puntos de vista entre los participantes en el mercado y desde luego por los factores que objetivamente influyen en la formación del precio de la divisa estadounidense en México.

Podría fluctuar entre 18.57 y 20.51 unidades por dólar

Sin considerar algún evento disruptivo en el contexto político, económico o social, tanto interno como a nivel internacional, es posible señalar rangos sobre los que el precio de la divisa puede oscilar. La historia reciente de cotizaciones muestra cierta estabilidad alrededor de los 20 pesos por dólar.

Esto significa que en condiciones “normales”, la cotización de la divisa tiene un “techo” en 20.1277 pesos, incluso podría alcanzar los 20.5158 pesos. Esto significa que cuando el precio de la divisa supera tales niveles, de inmediato hay quienes salen a vender y las cotizaciones tienden a ceder a la baja. Vale decir que esta es una evidencia empírica que arroja el periodo de análisis desde 2016 a la fecha.

En el rango inferior o “piso” se puede señalar un primer nivel en 19.1391 pesos. Incluso, de prevalecer la oferta de la divisa, podría alcanzar 18.5712 pesos. Por debajo de ese precio, habrá inversionistas a los que les parezca atractiva esa cotización y saldrán de compras, lo que pondría un freno al mercado. Algunos analistas denominan a las líneas de acotación de este rango como soportes y resistencias.

Factores extraordinarios

También influyen las condiciones de factores extraordinarios, esos que no pueden ser incorporados al análisis justo por su desconocimiento, como fue el caso de la crisis sanitaria que afectó a todo el orbe. El 25 de marzo de 2020, la divisa estadounidense alcanzó los 25.2676 por unidad, en tanto que la cotización más baja en la historia reciente fue el 8 de abril de 2024, en 16.3150 pesos por dólar.

Entre los factores fundamentales que inciden en la formación de precios en el mercado de cambios, se puede citar en primer lugar el diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos. La próxima reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) está programada para el próximo 17 y 18 de septiembre, y jugará un papel importante.

Se pueden citar también el nivel de reservas internacionales del país, los flujos de inversión extranjera directa, la inversión de cartera, los flujos de remesas, el volumen de exportaciones y, en lo político y militar, los conflictos entre países que pueden detonar movimientos masivos de recursos financieros que buscan refugios seguros y rentables.